### Financijski rezultati
- **Ukupni prihodi**: 22,1 mil. EUR (+18,9% u odnosu na Q1 2025.)
- **Poslovni prihodi**: 19,9 mil. EUR (+13,8%)
- **Prilagođena EBITDA**: -27,9 mil. EUR (pogoršanje od 33,8% zbog rasta troškova rada i pre-opening troškova Pical Resorta)
- **Neto gubitak razdoblja**: -44,5 mil. EUR (grupa), -32,8 mil. EUR (društvo)
- **EPS**: -0,31 EUR
### Ključne promjene
- **Otvorenje Pical Resort 5*** u ožujku 2026. – najveći pojedinačni turistički projekt u Hrvatskoj, investicija >200 mil. EUR
- **Otvorenje Jadran Heritage Hotela 5*** u veljači 2026.
- **Dividenda**: 0,27 EUR po dionici (prinos 4,2%), isplata 7. svibnja 2026.
- **Strategija do 2030.** objavljen nacrt: ciljani prihodi ~800 mil. EUR, EBITDA 220–240 mil. EUR, ~50% prihoda izvan glavne sezone
- **Investicijski ciklus 2025./2026.**: odobreno 245,5 mil. EUR, od toga 228,1 mil. EUR za Valamar Rivieru
- **Neto dug** porastao na 395,6 mil. EUR (prilagođeni) zbog financiranja investicija
### Investicijska perspektiva
Rezultati prvog tromjesečja odražavaju sezonalnost i jednokratne troškove otvaranja Pical Resorta, no rast prihoda (+14,5% u pansionu) i stabilan booking upućuju na solidne izglede za glavnu sezonu. Dugoročni fokus na premium segment i cjelogodišnji turizam, uz ambicioznu strategiju do 2030., čine Valamar atraktivnim za ulagače koji traže izloženost hrvatskom turizmu.
