### Financijski rezultati
- **Prihodi od prodaje:** 94,6 mil. € (2024: 67,4 mil. €) – rast od 40%.
- **Neto dobit:** 3,82 mil. € (2024: 5,42 mil. €) – pad od 29,5%.
- **Dobit iz poslovanja (EBIT):** 6,05 mil. € (2024: 5,69 mil. €) – blagi rast.
- **EBITDA:** amortizacija 6,78 mil. €, što implicira EBITDA od ~12,8 mil. €.
- **Financijski rezultat:** neto financijski prihod od 0,57 mil. € (2024: neto trošak 0,99 mil. €) – pomognut tečajnim dobitcima.
### Ključne promjene
- **Struktura prihoda:** snažan rast prodaje usluga (+40%) potaknut većim projektima (US Navy, specijalizirana oprema), ali pad prihoda od vlastitih ulaganja (s 16,9 na 3,3 mil. €).
- **Troškovi:** materijalni troškovi porasli 15% (63,8→73,5 mil. €), osobito vanjske usluge i subliferacija.
- **Bilanca:** ukupna imovina 83,0 mil. € (2024: 77,7 mil. €); kapital i rezerve 59,1 mil. € (2024: 55,3 mil. €).
- **Događaji nakon bilance:** u ožujku 2026. otkrivena nepravilnost (šteta 7,4 mil. €) – podnesena kaznena prijava, učinci će se iskazati u 2026. Uprava procjenjuje da šteta neće ugroziti stabilnost.
- **Investicije:** nastavak obnove Doka 11 (ukupno 4,2 mil. € u 2025.), uvođenje novog ERP sustava.
### Investicijska perspektiva
Unatoč snažnom rastu prihoda, pad neto dobiti i otkrivena prijevara od 7,4 mil. € (koja će teretiti 2026.) predstavljaju značajne rizike. Ključno je pratiti ishod istrage i utjecaj na likvidnost, dok dugoročna održivost počiva na obnovi ključne infrastrukture (Dok 11).
